Κόντρα στο ρεύμα των αναλυτών κινείται η UBS, η οποία διατηρεί την Ελλάδα στη λίστα με τις χώρες προς αποφυγή και προτρέπει τους επενδυτές να πουλήσουν τα ελληνικά ομόλογα.
Σε ανάλυσή της για την αγορά ομολόγων διεθνώς με ημερομηνία 7 Νοεμβρίου 2019 και τίτλο «Bond markets Global sovereign monitor: Do fiscal deficits matter at all?»,
Οι αναλυτές τονίζουν ότι οι αναβαθμίσεις των χωρών διεθνώς θα συνεχιστούν το επόμενο διάστημα, συμπεριλαμβανομένης και της Ελλάδας, η οποία ωστόσο δεν αναμένεται να αναβαθμιστεί στην επενδυτική βαθμίδα τους επόμενους 12 μήνες.
Ο οίκος αξιολόγησης Standard & Poor’s προχώρησε στην αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας στο BB- από B+, σημειώνει η UBS, λόγω της προόδου στα δημοσιονομικά και της πλήρους άρσης των capital controls.
Η UBS εκτιμά ότι η Ελλάδα θα αναβαθμιστεί στη βαθμίδα ΒΒ το 2019 και κατά μία βαθμίδα ακόμη το 2020.
Υπό αυτό το πρίσμα, η UBS δίνει σύσταση βελτιούμενων πιστωτικών προοπτικών για την Ελλάδα.
Η Ελλάδα εξακολουθεί τη “δημοσιονομική της προσαρμογή” και οι πρόσφατες εκλογές οδήγησαν σε μία κυβέρνηση που φαίνεται να συνεργάζεται με τους πιστωτές και έχει δεσμευθεί για “συνετές” πολιτικές.
Παρόλα αυτά οι αναλυτές εξακολουθούν να εντοπίζουν υψηλούς μακροπρόθεσμους πιστωτικούς κινδύνους, με αποτέλεσμα η UBS να διατηρεί την Ελλάδα στη λίστα “Προς αποφυγή”.
Η ελβετική τράπεζα συστήνει την πώληση των ελληνικών κρατικών ομολόγων που έχουν διάρκεια μεγαλύτερη των δύο ετών.
Ο οίκος εκτιμά ότι ο κίνδυνος χρεοκοπίας είναι μικρός έως το 2021, λόγω του υψηλού cash buffer και της μακράς ωρίμανσης του χρέους. Ωστόσο, θεωρεί ότι το ελληνικό χρέος παραμένει μη βιώσιμο.
Πάντως, ερωτηματικά προκαλεί το γεγονός ότι η UBS σε έκθεσή της 16ης Οκτωβρίου 2019, δήλωνε long στα ελληνικά ομόλογα.
Τι ανέφερε η UBS στις 16 Οκτωβρίου 2019
Διατήρηση του ράλι των ελληνικών κρατικών ομολόγων αναμένει η UBS σε έκθεσή της για την ελληνική οικονομία («Greece: scaling the (macro) upside», καθώς θεωρεί ότι η υποχώρηση των αποδόσεων θα συνεχιστεί, με αποτέλεσμα αυτές να συγκλίνουν με τις αντίστοιχες που ισχύουν σε οικονομίες «ανάλογες με αυτές της Ελλάδας».
Όπως τονίζει στην έκθεσή του ο ελβετικός χρηματοοικονομικός όμιλος παραμένει «long» στα 10ετή ελληνικά ομόλογα και εκτιμά ότι η απόδοση τους μπορεί να υποχωρήσει στο 1,25% εντός των επόμενων μηνών.
Υποστηρίζει ακόμη ότι η δυναμική της ανάκαμψης της ελληνικής οικονομίας θα είναι ανάλογη, εάν όχι καλύτερη, από αυτή που καταγράφηκε στις οικονομίες Ισπανίας και Πορτογαλίας, ενώ σαφέστατα θα ξεπεράσει την αντίστοιχη της Ιταλίας.