Το διογκούμενο δημόσιο χρέος των ΗΠΑ μπορεί να ωθήσει τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως σε αυστηρότερη νομισματική πολιτική
Το διαρκώς αυξανόμενο δημόσιο χρέος των Ηνωμένων Πολιτειών και το ολοένα υψηλότερο κόστος εξυπηρέτησής του ενδέχεται να οδηγήσουν σε μια νέα περίοδο ακριβού χρήματος σε ολόκληρο τον κόσμο.
Αυτό εκτιμούν οικονομολόγοι που μίλησαν στη ρωσική εφημερίδα Vedomosti, επισημαίνοντας ότι οι κεντρικές τράπεζες δεν μπορούν να αγνοήσουν τη νομισματική πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Federal Reserve), καθώς οι αποφάσεις της επηρεάζουν τις ροές κεφαλαίων σε διεθνές επίπεδο.
Η σημασία του ζητήματος είναι τεράστια, καθώς το αμερικανικό δημόσιο χρέος έχει πλέον ξεπεράσει τα 37 τρισ. δολάρια, επίπεδο που αντιστοιχεί σε περισσότερο από το 120% του αμερικανικού ΑΕΠ.
Παράλληλα, οι ετήσιες δαπάνες για την πληρωμή τόκων έχουν εκτοξευθεί σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, ξεπερνώντας ακόμη και τους αμυντικούς προϋπολογισμούς πολλών μεγάλων χωρών.
Τα υψηλά αμερικανικά επιτόκια ενισχύουν την ελκυστικότητα του δολαρίου
Τα υψηλά επιτόκια στις ΗΠΑ καθιστούν τα περιουσιακά στοιχεία σε δολάρια πιο ελκυστικά, γεγονός που επηρεάζει τη νομισματική πολιτική άλλων χωρών, εξήγησε ο Mikhail Gordiyenko, καθηγητής στο Τμήμα Χρηματοδότησης Βιώσιμης Ανάπτυξης του Plekhanov Russian University of Economics.
Όπως ανέφερε, εάν μια άλλη χώρα προχωρήσει σε απότομη μείωση του βασικού της επιτοκίου υπό αυτές τις συνθήκες, ενδέχεται να προκληθεί αποδυνάμωση του εθνικού της νομίσματος, εκροή κεφαλαίων και αύξηση του εισαγόμενου πληθωρισμού.
Πρόκειται για έναν μηχανισμό που έχει παρατηρηθεί επανειλημμένα σε αναδυόμενες οικονομίες, όπου οι αποφάσεις της Federal Reserve επηρεάζουν άμεσα τις ισοτιμίες και το κόστος δανεισμού.
Το αμερικανικό χρέος μπορεί να επηρεάσει ολόκληρη την παγκόσμια οικονομία
Το αυξανόμενο χρέος των ΗΠΑ και το κόστος εξυπηρέτησής του ενδέχεται να επηρεάσουν το σύνολο της παγκόσμιας οικονομίας, σημείωσε ο Yegor Susin, επικεφαλής του Κέντρου Στρατηγικών Αγοράς της Gazprombank.
«Το δολάριο εξακολουθεί να κυριαρχεί στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Ένα μεγάλο ποσοστό των συναλλαγών, των συναλλαγματικών αποθεμάτων, των πληρωμών, των επενδύσεων και των χρεών παγκοσμίως είναι εκφρασμένο σε δολάρια.
Γι’ αυτόν τον λόγο, η άνοδος των επιτοκίων και των αποδόσεων του δολαρίου θα επηρεάσει και τις υπόλοιπες περιοχές», υπογράμμισε.
Σύμφωνα με στοιχεία του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, περίπου το 58% των παγκόσμιων συναλλαγματικών αποθεμάτων εξακολουθεί να διακρατείται σε δολάρια, γεγονός που διατηρεί το αμερικανικό νόμισμα στην κορυφή του διεθνούς χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Η Svetlana Frumina, επικεφαλής του Τμήματος Παγκόσμιων Χρηματοπιστωτικών Αγορών και Χρηματοοικονομικής Τεχνολογίας του Plekhanov Russian University of Economics, πρόσθεσε ότι «το ζήτημα του αμερικανικού χρέους μετατρέπεται σταδιακά σε έναν παγκόσμιο παράγοντα αυστηρότερων χρηματοπιστωτικών συνθηκών».
Αυτό σημαίνει ότι πολλές κεντρικές τράπεζες ίσως καθυστερήσουν μειώσεις επιτοκίων ή ακόμη και διατηρήσουν πιο περιοριστική νομισματική πολιτική, προκειμένου να προστατεύσουν τα νομίσματά τους και να αποτρέψουν την εκροή κεφαλαίων.
Για επιχειρήσεις και νοικοκυριά, μια τέτοια εξέλιξη μεταφράζεται σε ακριβότερα στεγαστικά και επιχειρηματικά δάνεια, υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης και πιθανή επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητα.
Οι αγορές εξακολουθούν να εμπιστεύονται τα αμερικανικά ομόλογα
Οι κορυφαίοι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης, όπως οι S&P Global και Fitch, έχουν ήδη υποβαθμίσει την πιστοληπτική αξιολόγηση των ΗΠΑ από ΑΑΑ σε ΑΑ+, ωστόσο η πλειονότητα των επενδυτών και των κρατών εξακολουθεί να θεωρεί τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα αξιόπιστα επενδυτικά στοιχεία, ενώ τα υψηλά επιτόκια τα καθιστούν ακόμη πιο ελκυστικά.
«Οι Ηνωμένες Πολιτείες διαθέτουν τη μεγαλύτερη και πιο ρευστή αγορά κρατικών ομολόγων στον κόσμο και τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα διατηρούν τη θέση τους ως βασικό αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος», επιβεβαίωσε ο Nikolay Novik, αναπληρωτής διευθυντής του Ινστιτούτου Παγκόσμιας Στρατιωτικής Οικονομίας και Στρατηγικής της Higher School of Economics.
Γιατί η εξέλιξη αφορά και την Ελλάδα
Η διατήρηση υψηλών αμερικανικών επιτοκίων δεν επηρεάζει μόνο τις ΗΠΑ.
Αυξάνει το κόστος δανεισμού διεθνώς, επηρεάζει τις αποδόσεις των ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων και περιορίζει τα περιθώρια χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Για χώρες όπως η Ελλάδα, που εξακολουθούν να χρηματοδοτούν σημαντικό μέρος του δημόσιου χρέους τους μέσω των αγορών, ένα διεθνές περιβάλλον υψηλών επιτοκίων σημαίνει ακριβότερο δανεισμό για το κράτος, τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά, διατηρώντας τις πιέσεις στην πραγματική οικονομία και στις επενδύσεις.
