Τα chat rooms των χρηματιστηριακών έχουν γεμίσει από ιδιώτες επενδυτές που θρηνούν για απώλειες 70% έως 80% από ETFs
Η φρενίτιδα της τεχνητής νοημοσύνης έδωσε τη θέση της στον απόλυτο πανικό, καθώς χιλιάδες επενδυτές βλέπουν τις οικονομίες τους να κάνουν «βουτιά» μέσα σε λίγα 24ωρα. Μετά από ένα εντυπωσιακό ράλι που είχε ανεβάσει τις προσδοκίες στα ύψη, η απότομη καθίζηση κολοσσών όπως η Samsung και η SK Hynix προκαλεί σοβαρούς τριγμούς, μετατρέποντας τα κέρδος-ρεκόρ σε πρωτοφανείς απώλειες και αφήνοντας εκατομμύρια μικροεπενδυτές αντιμέτωπους με εφιαλτικά σενάρια.
Σε απόγνωση οι Κορεάτες επενδυτές
Η Song Mi-kyung εξασφάλισε κέρδη περίπου 300 εκατ. γον (200.000 δολαρίων) νωρίτερα φέτος, καθώς το χρηματιστήριο της Νότιας Κορέας κατέγραψε ράλι χάρη στην έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης. Η 60χρονη κάτοικος Σεούλ διαπίστωσε τώρα με τον πιο σκληρό τρόπο ότι οι μετοχές μπορούν να πέφτουν εκτός από το να ανεβαίνουν, έπειτα από μια θυελλώδη εβδομάδα στον δείκτη Kospi. Το χαρτοφυλάκιό της εμφανίζει πλέον λογιστική ζημία άνω του 60%, καθώς ο δείκτης οδεύει προς μια μηνιαία πτώση-ρεκόρ, ευρισκόμενος σχεδόν 40% χαμηλότερα από το υψηλό του Ιουνίου.
«Οι ζημίες διογκώνονται μέρα με τη μέρα. Είμαι πραγματικά αγχωμένη. Δεν ξέρω τι να κάνω γι’ αυτό», δήλωσε η ίδια. «Δεν έχω ξαναδεί τόσο ραγδαίες πτώσεις, ούτε καν κατά τη διάρκεια της ασιατικής χρηματοπιστωτικής κρίσης. Είμαι έτοιμη να επιστρέψω όλα τα κέρδη που έβγαλα φέτος».
Δίνη ρευστοποιήσεων
Η Song συγκαταλέγεται μεταξύ δεκάδων εκατομμυρίων Νοτιοκορεατών ιδιωτών επενδυτών που πιάστηκαν στη φετινή δίνη των ρευστοποιήσεων στον τομέα της τεχνολογίας, αφού έσπευσαν να τοποθετηθούν σε μια από τις αγορές με τις καλύτερες επιδόσεις παγκοσμίως για να επωφεληθούν από την παγκόσμια εκτόξευση της ζήτησης για τσιπ μνήμης.
Μετά από ένα εκρηκτικό φετινό ράλι με οδηγό τη Samsung Electronics και την SK Hynix, οι οποίες αντιπροσωπεύουν σχεδόν το ήμισυ του Kospi, ο δείκτης υποχώρησε κατά περίπου 16% μέσα σε μόλις δύο ημέρες, φτάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδό του από τις αρχές Απριλίου, μετά από ένα κύμα μαζικών πωλήσεων και για τις δύο εταιρείες.
Παρ’ όλα αυτά, η Samsung και η SK εξακολουθούν να καταγράφουν άνοδο περίπου 70% και 112% αντίστοιχα για φέτος.
Οι ιδιώτες επενδυτές αναδείχθηκαν στους μεγαλύτερους αγοραστές της κορεατικής αγοράς φέτος, αφού έχασαν το ράλι του 75% το 2025. Πολλοί χρησιμοποίησαν δάνεια με περιθώριο ασφαλείας (margin loans) και διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETFs) με μόχλευση για να αυξήσουν την έκθεσή τους σε τεχνολογικές μετοχές.
Η χρηματιστηριακή Korea Investment & Securities ανέφερε την Τετάρτη ότι σχεδόν οι μισοί από τους 880.000 πελάτες της που αγόρασαν μετοχές της Samsung βρίσκονται πλέον αντιμέτωποι με ζημίες, ενώ σχεδόν το 70% των 408.000 επενδυτών της στην SK Hynix είναι επίσης «στο κόκκινο».
Ο αριθμός των ενεργών λογαριασμών συναλλαγών φυσικών προσώπων στην Κορέα έχει πλησιάσει τα 110 εκατομμύρια — κάτι που αντιστοιχεί σε περίπου δύο λογαριασμούς ανά πολίτη.
Μείωση στις καταθέσεις
Οι καταθέσεις που διατηρούνται σε λιανικές χρηματιστηριακές εταιρείες και προορίζονται για αγορές μετοχών έχουν υποχωρήσει σε 107 τρισ. γον (74 δισ. δολάρια), μειωμένες από το υψηλό των 139,7 τρισ. γον του Ιουνίου, σύμφωνα με την Κορεατική Ένωση Χρηματοοικονομικών Επενδύσεων.
Το margin debt, το οποίο είχε φτάσει στο ρεκόρ των 38,6 τρισ. γον (27 δισ. δολαρίων) τον περασμένο μήνα καθώς οι επενδυτές δανείζονταν για να ενισχύσουν τα στοιχήματά τους, έχει μειωθεί σε 33,2 τρισ. γον μετά από ένα κύμα αναγκαστικών ρευστοποιήσεων κατά τη διάρκεια της πρόσφατης πτώσης.
Μέρος του προβλήματος αποτέλεσε η απόφαση των ρυθμιστικών αρχών στα τέλη Μαΐου να εγκρίνουν 16 μονο-μετοχικά ETFs με μόχλευση που παρακολουθούν τη Samsung και την SK Hynix, τα οποία έχουν επικριθεί ότι εντείνουν τις διακυμάνσεις στους δείκτες και στις μεμονωμένες μετοχές. Τα περισσότερα από αυτά τα προϊόντα έχουν υποχωρήσει κατά περισσότερο από 60% από το ντεμπούτο τους.
«Τα funds με μόχλευση λειτούργησαν ως καταλύτης σε μια στιγμή που η αγορά ήταν ήδη ώριμη για κατοχύρωση κερδών», δήλωσε ο Jongmin Shim, αναλυτής μετοχών στη CLSA.
Έπειτα από μια έκτακτη συνεδρίαση το βράδυ της Τετάρτης, το υπουργείο Οικονομικών της Κορέας ανακοίνωσε ότι θα περιορίσει την πρόσβαση σε ETFs με μόχλευση. Ο υπουργός Οικονομικών, ο επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας και οι χρηματοοικονομικοί ρυθμιστές ανέφεραν σε κοινή δήλωση ότι οι επενδύσεις στα εν λόγω κεφάλαια «ενέτειναν τη μεταβλητότητα της αγοράς».
Συναγερμός για το χρέος των νοικοκυριών
Εν τω μεταξύ, η Τράπεζα της Κορέας έχει επίσης προειδοποιήσει για αυξανόμενους κινδύνους από το χρέος των νοικοκυριών, ενώ ο βουλευτής Ahn Cheol-soo κατέθεσε νομοσχέδιο για την απαλλαγή των ζημιογόνων ιδιωτών επενδυτών από τους φόρους χρηματιστηριακών συναλλαγών.
Πολλοί άνθρωποι είχαν σπεύσει στις μετοχές καθώς ο Kospi υπερδιπλασιάστηκε φέτος, θέτοντάς τον σε τροχιά να γίνει ο δείκτης με την καλύτερη απόδοση παγκοσμίως για δεύτερη συνεχόμενη χρονιά. Ο πρόεδρος Lee Jae Myung είχε ενθαρρύνει αυτή τη μετατόπιση στο πλαίσιο των προσπαθειών να απομακρυνθεί ο πλούτος των νοικοκυριών από την υπεרθερμασμένη αγορά ακινήτων.
«Η αγορά πήγαινε τόσο καλά μέχρι πρόσφατα, προσελκύοντας πολλούς ερασιτέχνες επενδυτές στις μετοχές φέτος», δήλωσε ο Ha Seok-keun, επικεφαλής επενδύσεων στην Eugene Asset Management. «Γι’ αυτό η ζημία είναι μεγαλύτερη για τους ιδιώτες επενδυτές».
Θρηνούν οι ιδιώτες επενδυτές
Τα chat rooms των χρηματιστηριακών έχουν γεμίσει από ιδιώτες επενδυτές που θρηνούν για απώλειες 70% έως 80% από ETFs. «Πότε θα μπορέσω να βγω από αυτή την κόλαση;» ρώτησε ένας επενδυτής στο Tiger SK Hynix Leverage ETF αφού η συμμετοχή του κατέρρευσε κατά 65%. «Η ζωή μου καταστράφηκε. Δεν νομίζω ότι υπάρχει διέξοδος», έγραψε ένας άλλος.
Οι νέοι Κορεάτες που αγκάλιασαν τα προϊόντα υψηλού κινδύνου έχουν πληγεί ιδιαίτερα σκληρά, καθώς η απόκτησης κατοικίας έχει καταστεί απρόσιτη για πολλούς νέους στη χώρα.
«Τα ETFs με μόχλευση θεωρήθηκαν ένας γρήγορος και εύκολος τρόπος για να βγάλουν χρήματα», δήλωσε ο Ha.
Ο Shim ανέφερε ότι οι ιδιώτες επενδυτές υφίστανται «πρωτοφανείς» ζημίες επειδή πολλοί εισήλθαν στην αγορά αφού οι μετοχές είχαν ήδη σημειώσει απότομη άνοδο.
«Η αγορά οδεύει προς τη χειρότερη φάση της, όπου τα θεμελιώδη μεγέθη δεν έχουν πλέον σημασία. Φαίνεται να έχει χάσει τον μηχανισμό ανακάλυψης τιμών», είπε. «Ο φαύλος κύκλος είναι πιθανό να συνεχιστεί επί του παρόντος, καθώς οι θεσμικοί επενδυτές αποφεύγουν τη μεταβλητότητα και οι ιδιώτες αποσύρουν τα χρήματά τους από φόβο».
Οποιαδήποτε ανάκαμψη θα είναι αργή
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι οποιαδήποτε ανάκαμψη θα είναι αργή, καθώς η ακραία μεταβλητότητα αποθαρρύνει τα θεσμικά ιδρύματα από το να λάβουν μεγάλες θέσεις, ενώ οι ιδιώτες επενδυτές παραμένουν τραυματισμένοι από τις πρόσφατες απώλειες.
«Μέσα σε λίγο περισσότερο από έναν μήνα, η τύχη τους αντιστράφηκε ραγδαία. Πολλοί τρέπονται σε φυγή από την αγορά, τρομοκρατημένοι από τις τεράστιες ζημίες και εξαντλημένοι από τη μεταβλητότητα», δήλωσε ο Ha. «Η γρήγορη και βαθιά διόρθωση βλάπτει την ψυχική τους υγεία αλλά και τους χρηματιστηριακούς τους λογαριασμούς».
